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研报精选两股买入良机不可错失【CICEE】

时间:2022-11-24 来源网站:癞葡萄财经网

研报精选 两股买入良机不可错失

研报精选 两股买入良机不可错失 更新时间:2011-1-8 9:07:47

■国金证券:金洲管道   估值显优势  投资要点:1、产能大扩张。公司主要生产建筑焊管和油气输送管,有充足的资金进行产能扩张:油气输送管产能2009年底为20万吨,2012年中将达到40万吨,2014年底之前有望达到60万吨;建筑焊管2009年底产能为36万吨,2012年中将达到62万吨。2、油气大发展。2015年中国天然气消费量和净进口量分别有望达到2010年的2.6倍和15.7倍,而长距离天然气主要用SSAW管输送、且天然气管占全部管道里程总数的近50%,这将意味着管道业发展黄金时期的到来。3、投资收益正常化。受大型油气输送管建设进展缓慢等因素影响,公司参股49%的中海金洲2010年大幅亏损,但同样基于十二五油气大发展的逻辑,我们判断该块业务贡献公司利润总额的比重有望从2010年的-7.52%提升至2011年-2013年的3%-8%。  投资评级:我们给予金洲管道6-12个月34.65元的目标价,这对应着2011年35倍PE和3.66倍PB,2012年25倍PE和3.36倍PB,首次给予买入建议。

■湘财证券:荣盛石化  PTA将迎周期性高点  投资要点:公司具备完整的PTA-聚酯-涤纶长丝产业链,近年来加大了聚酯上游PTA在营收中的占比,未来PTA将在公司收入中占主要成分。逸盛大化PTA装置将扩容75万吨产能,浙江逸盛技改后共PTA180万吨产能。海南逸盛未来规划PTA产能200万吨。公司未来还有向PTA上游PX发展的计划。同时向聚酯下游差异化涤纶产品拓展的意图也非常明显。  近年来我国PTA产能迅速增加,未来几年更是加速。国内PTA行业目前的高景气至少维持至2011年上半年。  投资评级:公司从聚酯向上下游展开,上游规模化发展毛利率较高的PTA、下游注重差异化和高端化。我们预计公司2010-2012年EPS分别为2.79元、3.37元、4.29元,给予2010年30倍PE、2011年25倍PE,买入评级、目标价84元。

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